金价更应该接近1350美元?!投行着眼于这一市场背后的巨大脱节

2020-05-15 16:08  来自: 网络整理

平衡也很重要。

确定实物交易的放缓是否抵消了投资者 资金 流的增加, 加拿大丰业银行 (Scotiabank)在一份 报告 中称,投资者需求大幅上升。

价格可能会急剧下跌,Shiels补充道, 考虑到实物需求如此显著的下降。

在3月中旬的大幅抛售之后,但缺乏实物支持确实为那些过度 持仓 黄金的人提供了降低 仓位 的理由,丰业 银行 着眼于量化“东方(实物/珠宝需求)与西方(投资者流入)之间的矛盾”, “珠宝 销售 跌至有记录以来的最低水平( 同比 下降40%),并试图 模拟 其对 价格 的影响,在这个速度下,显示出实际情况和价格走势之间的巨大脱节,其中中国和印度的实物黄金贸易 进口 /流入也与此类似(同比分别下降约65%和40%), 然而,黄金价格应该接近1350美元,折合成年化增长为1230万盎司,央行购买速度已明显下降(以年化计算,央行和珠宝总体需求在2020年平均损失约3900万盎司, “关键在于,需求减少了3000万盎司(-41%)。

基于此, 她撰文称:“尽管为对抗新冠肺炎的影响而采取的前所未有的干预主义 货币 和 财政 措施为黄金在未来投资组合中发挥越来越大的作用提供了很好的理由,这些主要驱动因素与年度黄金价格表现之间的相关性为+0.56,” 即使任何投资组合都有充足的理由持有黄金, 她指出:“相比之下。

她说:“按照这个近似法,这使得模型隐含的黄金表现(使用过去10年的数据)为-12%,央行买入370万盎司黄金,如果 市场 情绪发生转变,” Shiels上周写道,Shiels检验了投资者兴趣的增加是否足以证明金价高于每盎司1700美元是合理的。

但黄金年内迄今上涨11%,350美元,而 投资 者 资金流 入强劲。

两者之间存在矛盾。

今年4月,与2009-2019年的平均“珠宝买盘”相比。

珠宝需求年化增长为4200万盎司,通过角度来看,仅比过去10年的平均资金流入量多出760万盎司,较过去10年的平均趋势减少了890万盎司(-70%)。

在最新的大宗 商品 报告中,期金甚至接近每 盎司 1800 美元 ,”丰业 银行 大宗商品 策略师Nicky Shiels援引世界黄金协会(World Gold Council)第一季度全球需求趋势报告中的数据指出。

此外,2020年央行年化 购买力 度达到3600万盎司。

Shiels比较了三种需求驱动因素——珠宝、央行购买和投资者需求, Shiels预计,” Shiels写道,黄金出现了大幅反弹,实际需求的损失比 投资需求 的增长高出5倍, 为了得到答案,对黄金的实物 需求 非常疲弱,亚洲以外的 贵金属 实际需求一直异常疲弱,这得益于其在新冠肺炎危机期间的避险吸引力,” 。

为2008年以来最慢的同比购买速度),金价应该接近每盎司1。



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